سبيس إكس تؤمّن 40 مليار دولار لشراء رقاقات الذكاء الاصطناعي عبر آبولو

أعلنت شركة سبيس إكس، يوم الاثنين، عن التزام مُلزم بتمويل يقارب 40 مليار دولار موجّه لشراء رقاقات الذكاء الاصطناعي والمعدات المرتبطة بمراكز البيانات، في صفقة وصفتها الشركة بأنها "أكبر تمويل مُلتزم به لوحدات معالجة الرسوميات" حتى الآن. وجاء الإعلان عن الصفقة في ملف تنظيمي نشرته الشركة، في خطوة تعكس تصاعد سباق كبرى شركات التقنية على تأمين القدرة الحاسوبية اللازمة لتطوير أنظمة الذكاء الاصطناعي.

وبحسب تفاصيل الاتفاقية، فإن كياناً تديره شركة آبولو غلوبال مانجمنت، إحدى كبرى شركات الأسهم الخاصة في نيويورك، سيتولى شراء الرقاقات والمعدات الخاصة بالخوادم، ثم تأجيرها لسبيس إكس بموجب عقود تأجير تمتد من خمس سنوات إلى خمس سنوات وربع، تبدأ مع كل دفعة من المعدات عند تسليمها. ويُتوقع إغلاق الصفقة بحلول نهاية عام 2026، شريطة استيفاء الشروط النهائية، على أن يبدأ أول عقود التأجير في النصف الأول من عام 2027 مع وصول أولى دفعات وحدات معالجة الرسوميات.

وأوضحت آبولو أن التمويل سيساعد في تسليم الجيل التالي من رقاقات نيفيديا المعروفة باسم "فيرا روبن"، التي تحتاجها سبيس إكس لما وصفته بـ"التوسع في البنية الحاسوبية الأرضية". ويشمل قطاع الذكاء الاصطناعي في سبيس إكس روبوت الدردشة "غروك"، وأداة البرمجة "كيرسر"، إلى جانب أعمال الحوسبة السحابية التابعة للشركة، التي باتت تمثل مصدر دخل متنامياً بعيداً عن أعمالها الفضائية التقليدية.

وتكشف الأرقام المالية حجم هذا التحول: في الربع الثالث من العام، حقق قطاع الذكاء الاصطناعي في سبيس إكس 7.6 مليار دولار من إجمالي إيرادات الشركة البالغة 14.6 مليار دولار، متجاوزاً بذلك إيرادات شبكة الإنترنت الفضائية "ستارلينك" وعمليات إطلاق الصواريخ مجتمعة. كما قفزت النفقات الرأسمالية للشركة إلى ما يقارب 20 مليار دولار، مقارنة بـ6.9 مليار دولار في العام السابق، مع توقعات بأن تصل نفقات الربع الرابع وحده إلى ما بين 35 و40 مليار دولار، بحسب ما أفادت الشركة في مكالمتها مع المستثمرين في 20 أكتوبر.

وتمنح هذه الصفقة سبيس إكس مصدر تمويل إضافياً لا يعتمد كلياً على أسواق الدين التقليدية، التي باتت أكثر تقلباً في ظل تزايد حذر المستثمرين من الإنفاق الرأسمالي الضخم لشركات الذكاء الاصطناعي في مقابل عوائد محدودة حتى الآن. وقال بريت جونسن، المدير المالي لسبيس إكس، إن "هذا التأجير يُنوّع مصادر تمويلنا"، مضيفاً أن الشركة تحقق "فترات استرداد لا تتجاوز عاماً واحداً" على استثماراتها في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

من جانبه، كتب إيلون ماسك عبر منصة إكس أن أسواق الدين باتت تستثني إلى حد كبير الشركات التي لا تملك مصادر دخل كبيرة خارج مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، متوقعاً أن تشهد "السحب التخصصية" الناشئة -التي تضم أكثر من 200 مزود- موجة "موت واندماج" واسعة. وتشير هذه التصريحات إلى تصاعد المخاوف من تشكّل فجوة بين الشركات القادرة على تمويل توسعها الحاسوبي بسهولة وتلك التي تعتمد بالكامل على الاستدانة في سوق مزدحمة بالمنافسين.

وعلى عكس كثير من الشركات الناشئة في قطاع الذكاء الاصطناعي، تتمتع سبيس إكس بتصنيف ائتماني من فئة الاستثمار المضمون، وتدفقات نقدية ثابتة نسبياً من أعمال ستارلينك وإطلاق الصواريخ، وهو ما يفسر، حسب التقرير، سهولة وصولها إلى أسواق المال في وول ستريت. ولم يكشف التقرير عن القيمة السوقية الحالية لسبيس إكس، ولا عن تفاصيل أسعار الفوائد أو الرسوم المرتبطة بعقود التأجير، ولا عن توزيع دقيق لمبلغ 40 مليار دولار بين الرقاقات والمعدات الأخرى.

وتتقاطع هذه الصفقة مع طموحات عربية واسعة في بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي؛ ففي المملكة العربية السعودية، تسعى شركة هيومين الحكومية إلى إنشاء مراكز بيانات ضخمة تعتمد بدورها على رقاقات نيفيديا، مما يجعل نماذج التمويل البديلة كالتأجير التشغيلي الذي تتبناه آبولو مع سبيس إكس نموذجاً يُستلهم في تمويل المشاريع الإقليمية الكبرى. وتعكف الإمارات وقطر والمملكة على تعزيز قدراتها الحاسوبية في إطار رؤاها الوطنية، في ظل قيود تصدير تحدّ من وصولها إلى رقاقات الجيل الأحدث، مما يجعل أي ترتيب مالي بديل يتيح الوصول إلى معدات الذكاء الاصطناعي الحديثة موضع اهتمام مباشر للقطاع التقني الخليجي.

وتعكس هذه الصفقة اتجاهاً أوسع في قطاع التقنية، حيث تتجه الشركات الكبرى إلى ترتيبات تمويل وتأجير مبتكرة لتفادي الاعتماد الكامل على الديون التقليدية في ظل تنامي تكاليف بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وسط تساؤلات متزايدة حول استدامة هذا النمط من الاستثمار الضخم على المدى الطويل، وقدرة هذه المشاريع على تحقيق عوائد تتناسب مع حجم الأموال المرصودة لها.