أوبن إيه آي تخفض هدف جولة تمويلها الجديدة إلى 20 مليار دولار

خفضت شركة أوبن إيه آي هدف جولة التمويل الجديدة التي تسعى إلى إغلاقها من 30 مليار دولار إلى 20 مليار دولار، وفق ما ذكرته صحيفة فايننشال تايمز، في مؤشر على أن استجابة بعض كبار المستثمرين لهذه الجولة جاءت أقل حماساً مما كانت الشركة تتوقعه. وتأتي الجولة في إطار استعدادات الشركة لطرح عام أولي مرتقب لأسهمها، وسط تقديرات سابقة كانت قد وضعت قيمتها السوقية عند 1.4 تريليون دولار، قبل أن تُعدَّل تلك التقديرات لاحقاً إلى نحو 1.25 تريليون دولار. وتحظى هذه الجولة باهتمام خاص من المراقبين لكونها ستكون من بين آخر محطات التمويل الخاص لأوبن إيه آي قبل خطوة الطرح العام الأولي، ما يجعل نتائجها مقياساً مباشراً لمدى ثقة كبار المستثمرين المؤسسيين في التقييم الضخم الذي تطلبه الشركة، والذي يضعها من بين أعلى الشركات الناشئة قيمة في العالم.

ووفق ما نقلته تقارير صحيفة وول ستريت جورنال عن مصادر مطلعة، تمكنت أوبن إيه آي حتى الآن من تأمين نحو 11 مليار دولار من الجولة، في حين وصفت التقارير استجابة بعض كبار المستثمرين المؤسسيين لهذه الجولة بأنها "فاترة". ومن المتوقع أن يقود مجموعة من المستثمرين من الإمارات العربية المتحدة هذه الجولة، على أن يُستكمل الرقم المستهدف عبر طرح لاحق موجّه للأفراد ذوي الثروات المرتفعة.

ولم تُقدَّم أوبن إيه آي أو الصحف التي تناولت الخبر تفسيراً رسمياً واضحاً لأسباب خفض هدف الجولة، إلا أن التقارير تشير إلى أن توقيت الجولة قد يكون أحد العوامل المؤثرة، في ظل تزايد حذر مستثمري وول ستريت تجاه حجم الإنفاق الرأسمالي الضخم الذي تخصصه شركات التقنية الكبرى لبناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وهو ما ساهم في موجة تراجع شهدتها أسهم قطاع التقنية في الأسابيع الأخيرة.

ويرتبط هذا التراجع في الحماس الاستثماري بسياق أوسع يشمل القطاع ككل، حيث تتصاعد التساؤلات حول مدى استدامة النموذج المالي لشركات الذكاء الاصطناعي الكبرى، في وقت تتوسع هذه الشركات في بناء مراكز بيانات ضخمة بتكاليف رأسمالية مرتفعة، من دون أن يتحقق بالضرورة تدفق نقدي موازٍ يبرر هذا الإنفاق على المدى القصير. كما تشير تقارير متزامنة إلى أن شركة أنثروبيك، المنافسة الرئيسية لأوبن إيه آي، قد تواجه تصنيفاً ائتمانياً مرتفع المخاطر من وكالات التصنيف بعد طرحها العام الأولي المرتقب أيضاً، ما يعكس حالة من الترقب الحذر في السوق تجاه تقييمات شركات الذكاء الاصطناعي بشكل عام.

ويأتي خفض هدف هذه الجولة في وقت حساس بالنسبة لأوبن إيه آي، التي تسعى إلى تمويل توسعها المستمر في البنية التحتية الحاسوبية اللازمة لتشغيل وتدريب نماذجها، بالتوازي مع الاستعداد لطرح عام أولي يُتوقع أن يكون من أكبر الطروحات في تاريخ قطاع التقنية إذا ما تحقق. وتعتمد الشركة في جولات التمويل المتعاقبة على مزيج من مستثمري رأس المال الجريء التقليديين وصناديق استثمار سيادية وشركات تقنية كبرى، في محاولة لتوزيع المخاطر المرتبطة بتقييمها المرتفع للغاية مقارنة بأرباحها الحالية.

ويرى محللون أن تباين ردود فعل المستثمرين تجاه هذه الجولة يعكس انقساماً متزايداً في السوق بين من لا يزال يرى في الذكاء الاصطناعي التوليدي فرصة نمو استثنائية تستحق المخاطرة، ومن بدأ يتحفظ بشأن وتيرة الإنفاق الرأسمالي غير المسبوقة في القطاع، خصوصاً مع تصاعد الشكوك حول مدى قدرة الشركات الناشئة والكبرى على تحقيق عوائد تتناسب مع هذا الإنفاق الضخم على المدى القريب أو المتوسط. وتضع هذه التطورات الشركة أمام اختبار دقيق لقدرتها على الموازنة بين الحفاظ على زخم نموها السريع وبين تهدئة مخاوف المستثمرين بشأن استدامة هذا النمو، خصوصاً أن أي تعديل إضافي في هدف التمويل أو في التقييم المستهدف قد يُفسَّر في السوق كإشارة على تراجع أوسع في الثقة بقطاع الذكاء الاصطناعي ككل، لا بأوبن إيه آي وحدها.

وعلى صعيد الدور العربي في هذه المعادلة، تتصدر الإمارات العربية المتحدة مشهد الاستثمار الخليجي في شركات الذكاء الاصطناعي العالمية، إذ تُشير التقارير إلى أن مجموعة مستثمرين إماراتيين ستقود هذه الجولة. ويندرج هذا التوجه ضمن استراتيجية خليجية واضحة لاكتساب حصص ملكية في شركات التقنية الرائدة، مدفوعةً بهدف التحول نحو اقتصادات معرفية تُحوّل الثروة النفطية إلى قيادة تقنية عالمية، وهو ما يمنح المنطقة العربية نفوذاً متزايداً في توجيه مسار تطور الذكاء الاصطناعي العالمي.

ولم يصدر عن أوبن إيه آي أي تعليق رسمي على هذه التقارير حتى لحظة نشر هذا التقرير، في حين تؤكد صحيفة وول ستريت جورنال أنها ستواصل تحديث تغطيتها إذا ما استجابت الشركة لطلبات التعليق. ويبقى مصير هذه الجولة، وما إذا كانت ستصل إلى هدفها المعدَّل عند 20 مليار دولار أو تقل عنه، مؤشراً مهماً على مدى ثقة الأسواق المالية في استمرار طفرة تمويل الذكاء الاصطناعي التي شهدها القطاع خلال العامين الأخيرين.