سيريبراس تجمع 5.5 مليار دولار في طرح عام مدوٍّ يُشعل سوق رقائق الذكاء الاصطناعي

أحدثت شركة Cerebras Systems زلزالاً في أسواق التكنولوجيا العالمية، إذ أطلقت الأربعاء طرحها العام الأولي الأضخم في عام 2026، جامعةً 5.5 مليار دولار وسط شهية استثمارية متوقّدة على وقع الاندفاع العالمي نحو بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

حُدّد سعر السهم عند 185 دولاراً خلال جلسة التداول المسائية، متجاوزاً النطاق الأوّلي المرتقب البالغ 115-125 دولاراً بعد رفعه مرتين متتاليتين. وفي أول يوم تداول على بورصة ناسداك، انطلق السهم صاعداً عند 385 دولاراً بارتفاع يقارب 108% عن سعر الإطلاق، قبل أن يستقر عند 311 دولاراً في نهاية الجلسة، مانحاً الشركة قيمة سوقية تتجاوز 66 مليار دولار.

ما الذي يجعل Cerebras مختلفة في سوق تهيمن عليه Nvidia؟ الجواب يكمن في منتجها الرئيسي: محرّك المقياس الرقاقي (Wafer-Scale Engine)، شريحة تحتل الرقاقة الكاملة للسيليكون. تصل مساحة جيل WSE-3 إلى 46,225 ملليمتراً مربعاً أي نحو 57 مرة أكبر من معالج H100 من Nvidia، وتحتضن 4 تريليون ترانزيستور مع ذاكرة فائقة السرعة تُقدَّر بما يزيد على 21 بيتابايت في الثانية، مما يُمكّنها من توليد رموز النماذج اللغوية بسرعة تفوق أي منظومة معالجة رسومية (GPU) اعتيادية.

على صعيد الأعمال، شهدت الشركة تحوّلاً لافتاً: فبعد اعتمادها شبه الكلّي على مجموعة G42 الإماراتية، باتت محفظتها تضم OpenAI وAmazon Web Services وجامعة محمد بن زايد للذكاء الاصطناعي في أبوظبي. وقد أسهم عقد متعدد السنوات مع OpenAI بقيمة تتجاوز 20 مليار دولار في تعزيز مسار الإيرادات المستقبلية بصورة لافتة.

ارتسمت الأرقام المالية للشركة كمنحنى صاعد واضح: 510 ملايين دولار في إيرادات عام 2025 بنمو سنوي 76%، مع صافي ربح 237.8 مليون دولار، في قطيعة واضحة مع الخسائر التي ناهزت 500 مليون دولار عام 2024. وقد مهّد هذا التحسّن الدراماتيكي الطريق لاستئناف مسار الطرح العام الذي أجّلته الشركة في 2024 بعد ضغوط من لجنة الاستثمار الأجنبي الأمريكية (CFIUS) إزاء طبيعة الاستثمارات الخليجية في ملكيتها.

على صعيد المؤسسين، يمتلك المدير التنفيذي أندرو فيلدمان حصصاً تُقيَّم بنحو 1.9 مليار دولار عند سعر الإطلاق، فيما تبلغ حصة المدير التقني شون لاي ما يزيد على مليار دولار. وصندوق Benchmark للمخاطرة من أبرز المستفيدين، إذ جنى أرباحاً بالمليارات من استثمار مبكر كاد ممثله ألا يُقدم عليه.

يرسم طرح Cerebras معلماً مفصلياً في خارطة رقائق الذكاء الاصطناعي؛ فرغم هيمنة Nvidia المتواصلة، يبرهن هذا الطرح على أن شهية المستثمرين للبدائل المعمارية الجريئة لا تزال متّقدة، وشوقاً لأي تقنية تعِد بتحسين كفاءة الاستدلال بالذكاء الاصطناعي وخفض تكلفته. وقد دخلت الشركة التاريخ باعتبارها أضخم اكتتاب عام في قطاع التكنولوجيا خلال عام 2026 حتى الآن، مُشعلةً الشهية لموجة اكتتابات في قطاع الذكاء الاصطناعي يترقّبها المستثمرون بفارغ الصبر.